5月8日晚◈★ღ★◈，世华科技发布公告◈★ღ★◈，回复上交所关于公司拟定向增发募资6亿元投向光学显示薄膜材料扩产项目的问询◈★ღ★◈。公司表示◈★ღ★◈，公司未来三年总体资金缺口为14.57亿元◈★ღ★◈，高于公司本次募集资金总额6亿元◈★ღ★◈，本次募投项目融资规模具有合理性旬阳县宣传网◈★ღ★◈。2022年至2024年◈★ღ★◈，公司高性能光学材料业务收入激增超10倍◈★ღ★◈，不过◈★ღ★◈，随着高性能光学材料业务占比提升z6com人生就是博◈★ღ★◈，◈★ღ★◈，整体毛利率可能进一步承压◈★ღ★◈。

　　5月8日晚◈★ღ★◈，世华科技（SH688093◈★ღ★◈，股价27.67元◈★ღ★◈，市值72.67亿元）发布公告尊龙凯时登录◈★ღ★◈，针对上海证券交易所的审核问询函作出详细回复◈★ღ★◈，披露了拟定向增发募资6亿元投向光学显示薄膜材料扩产项目的更多细节◈★ღ★◈。

　　根据回复文件人生就是拼搏◈★ღ★◈，◈★ღ★◈，此次募投的“光学显示薄膜材料扩产项目”总投资7.4亿元◈★ღ★◈，拟投入募集资金6亿元◈★ღ★◈，其中97.08%为资本性支出◈★ღ★◈。达产并进入稳定运营期后◈★ღ★◈，预计将实现年均营业收入13.92亿元◈★ღ★◈，经测算◈★ღ★◈，项目投资财务内部收益率为15.13%（所得税后）◈★ღ★◈，投资回收期为8.79年（所得税后◈★ღ★◈，含建设期）◈★ღ★◈。

　　第三方机构数据显示◈★ღ★◈，2024年全球光学薄膜市场规模达298亿美元◈★ღ★◈，预计2032年将突破555亿美元◈★ღ★◈。在OLED（有机发光二极管）渗透率提升◈★ღ★◈、车载显示爆发◈★ღ★◈、AI（人工智能）硬件创新等多重驱动下◈★ღ★◈，高性能光学材料需求持续增长◈★ღ★◈。

　　世华科技申报材料显示◈★ღ★◈，本次募投项目“光学显示薄膜材料扩产项目”将新增偏光片保护膜◈★ღ★◈、OLED制程保护膜◈★ღ★◈、OCA（指用于胶结透明光学元件的特种胶粘剂）光学胶膜等高性能光学材料产能尊龙凯时登录◈★ღ★◈。

　　上交所要求世华科技结合资金缺口◈★ღ★◈、资产负债率旬阳县宣传网◈★ღ★◈、同行业可比公司等情况◈★ღ★◈，说明在资产负债率较低的情况下本次融资的必要性◈★ღ★◈、融资规模测算的合理性尊龙凯时登录◈★ღ★◈。

　　截至2024年12月31日◈★ღ★◈，公司货币资金余额为3.11亿元旬阳县宣传网◈★ღ★◈，其中包含募集资金存放金额5613.48万元◈★ღ★◈；公司其他债权投资（包含一年内到期）金额为4.9亿元◈★ღ★◈，均为大额可转让存单尊龙凯时登录◈★ღ★◈，其中包含募集资金现金管理金额6000万元◈★ღ★◈，由此可计算得出公司可支配资金余额为6.85亿元◈★ღ★◈。

　　公司表示◈★ღ★◈，综合考虑公司现有货币资金余额及安排◈★ღ★◈、日常经营积累◈★ღ★◈、最低现金保有量◈★ღ★◈、未来期间的投资需求及现金分红等情况◈★ღ★◈，公司未来三年（2025年至2027年）货币资金缺口为14.57亿元◈★ღ★◈，高于公司本次募集资金总额6亿元◈★ღ★◈，本次募投项目融资规模具有合理性◈★ღ★◈。

　　上市公司称◈★ღ★◈，自2020年上市至今Z6尊龙官方网站◈★ღ★◈。◈★ღ★◈，公司资产负债率均保持在10%以下水平◈★ღ★◈，具备良好的财务状况◈★ღ★◈。世华科技认为◈★ღ★◈，整体来看AG尊龙凯时◈★ღ★◈。◈★ღ★◈，公司及同行业可比公司均根据自身业务规模◈★ღ★◈、经营需求◈★ღ★◈、研发创新需求◈★ღ★◈、投资需求以及各自经营风格情况选择股权或债权融资◈★ღ★◈。本次公司通过股权融资◈★ღ★◈，不通过债权融资具有合理性和必要性◈★ღ★◈。

　　世华科技在回复的公告中◈★ღ★◈，首次详细披露了公司高性能光学材料的业务图谱◈★ღ★◈。2022年至2024年◈★ღ★◈，该业务收入从1946万元飙升至2.18亿元旬阳县宣传网◈★ღ★◈，三年增长超10倍◈★ღ★◈，营收占比从4.21%跃升至27.48%◈★ღ★◈，毛利率贡献度从1.21%上升至7.12%旬阳县宣传网◈★ღ★◈。

　　公司称◈★ღ★◈，收入占比及毛利率贡献度均不断提升◈★ღ★◈，主要原因是公司在高性能光学材料领域的研发创新能力不断增强◈★ღ★◈、工艺水平及生产效率不断提升◈★ღ★◈，研发◈★ღ★◈、生产出可满足客户需求的多种应用于显示领域的高性能光学材料◈★ღ★◈，实现收入快速增长◈★ღ★◈；同时受益于下游显示面板行业市场规模持续增加◈★ღ★◈，公司高性能光学材料伴随下游需求增加◈★ღ★◈，销售收入快速增长◈★ღ★◈。

　　世华科技表示◈★ღ★◈，在偏光片保护膜领域◈★ღ★◈，公司已实现对杉金光电◈★ღ★◈、三利谱等客户的量产销售◈★ღ★◈，公司产品较进口产品更具性价比优势◈★ღ★◈。

　　回复公告显示◈★ღ★◈，尽管业务规模快速扩张◈★ღ★◈，但公司综合毛利率呈现下滑趋势◈★ღ★◈，从2022年的60.20%降至2024年的56.26%◈★ღ★◈。分析显示◈★ღ★◈，这主要源于收入结构变化2022年至2024年尊龙凯时登录◈★ღ★◈，高毛利率的功能性电子材料（2024年毛利率为67.76%）收入占比从95.79%收缩至72.52%喷墨相纸◈★ღ★◈，而2024年毛利率为25.89%的高性能光学材料营收占比逐渐提升◈★ღ★◈。

　　与同业对比◈★ღ★◈，世华科技毛利率仍保持优势◈★ღ★◈。2024年◈★ღ★◈，其功能性电子材料毛利率远超斯迪克电子级胶粘材料（37.48%）和方邦股份电磁屏蔽膜（51.56%）毛利率◈★ღ★◈，这得益于公司在消费电子高端应用领域的深耕◈★ღ★◈。不过◈★ღ★◈，随着高性能光学材料营收占比持续提升◈★ღ★◈，整体毛利率可能会进一步承压◈★ღ★◈。

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